खुदरा निवेशक: क्या बाजार में इस मजबूती से खुदरा निवेशकों का भरोसा डगमगा सकता है?

नई दिल्ली: पिछले कुछ वर्षों में भारतीय शेयर बाजार के बेहतर प्रदर्शन के पीछे खुदरा निवेशकों की खरीदारी एक प्रमुख कारण रही है। उन्होंने दलाल स्ट्रीट में न केवल म्यूचुअल फंड के माध्यम से बल्कि अपने दम पर भी पैसा डालना जारी रखा है।

उन्होंने इक्विटी में निवेश करने की अपनी बोली में विदेशी निवेशकों द्वारा बिक्री, सॉवरेन बॉन्ड यील्ड में वृद्धि या बढ़ती मुद्रास्फीति की अवहेलना की है। लेकिन चीजें जल्द ही बदल सकती हैं। खासतौर पर तब जब आरबीआई ने ब्याज दरों में बढ़ोतरी शुरू कर दी है, जिससे बैंक फिक्स्ड डिपॉजिट अब और आकर्षक हो जाएगा।

कोटक के संजीव प्रसाद ने कहा, “हमारे विचार में, बाजार से कम रिटर्न (यदि बाजार में गिरावट या गिरावट थी) और अगले कुछ महीनों में उच्च सावधि जमा दरों का संयोजन खुदरा निवेशकों के विश्वास को हिला सकता है,” कोटक के संजीव प्रसाद ने कहा। संस्थागत इक्विटी।



सेंसेक्स पिछले साल अक्टूबर में अपने सर्वकालिक उच्च स्तर से 8,000 अंक से अधिक नीचे कारोबार कर रहा है। इस दौरान कई ब्लूचिप्स में भी बिकवाली देखने को मिली है। उच्च विदेशी स्वामित्व वाले बैंक और प्रौद्योगिकी शेयरों को विशेष रूप से नुकसान हुआ है।

विदेशी निवेशकों के पलायन का मुख्य कारण यह है कि डॉलर और बॉन्ड प्रतिफल में वृद्धि को देखते हुए वे अपने देश में बेहतर जोखिम-समायोजित रिटर्न प्राप्त कर सकते हैं। इसके अलावा, अन्य उभरते बाजार साथियों की तुलना में उच्च मूल्यांकन ने भी भारतीय इक्विटी को कम आकर्षक बना दिया है।

प्रसाद ने कहा कि ऐतिहासिक उच्च रिटर्न और कम सावधि जमा दरों पर ‘जोखिम’ की उम्मीदों के कारण रिटर्न की उम्मीदों के साथ खुदरा निवेशक उच्च बाजार मूल्यांकन और बढ़ते बॉन्ड यील्ड के प्रति अभेद्य रहे हैं। दोनों अब बदल सकते हैं।

अधिकांश विश्लेषक इस बात से सहमत हैं कि बाजार की मध्यम या लंबी अवधि की दिशा ऊपर की ओर है क्योंकि देश में मांग में तेजी बनी हुई है, जिससे उच्च राजस्व वृद्धि हुई है। रिकवरी से बैंकों और कॉरपोरेट्स के क्रेडिट प्रोफाइल में भी सुधार हुआ है।

हालांकि, अल्पावधि में बाजार की दिशा क्या होगी, जूरी अभी भी बाहर है। कुछ का मानना ​​​​है कि निफ्टी 2022 को 19,000 के स्तर से ऊपर खत्म कर देगा, जबकि अन्य इसे 16,000 पर देख रहे हैं। यह वर्तमान में अनुमान के निचले सिरे के आसपास मंडराता है।

अनिश्चितता इस तथ्य से बढ़ जाती है कि मुद्रास्फीति तेजी से बढ़ रही है। हालांकि, वर्ष के उत्तरार्ध में इसके नीचे जाने की उम्मीद है, यह कीमतों में गिरावट के बजाय उच्च आधार प्रभाव के कारण अधिक होगा।

प्रसाद ने कहा, “हम उम्मीद करते हैं कि एक बार बेस-इफेक्ट शुरू होने के बाद घरेलू मुद्रास्फीति H2FY23 में कम होना शुरू हो जाएगी, जबकि वैश्विक और घरेलू आपूर्ति-पक्ष के मुद्दों के कारण कीमतें ऊंचे स्तर पर रह सकती हैं।” वह भारत में मध्यम ब्याज दर में वृद्धि से बड़ी मांग को नष्ट नहीं देखता है, जो यह नोट करना महत्वपूर्ण है कि क्या कॉर्पोरेट लाभ और राजस्व वृद्धि अधिक है।

इस अनुमान के लिए सबसे बड़ा जोखिम कच्चे तेल की कीमतें हैं। यदि कमोडिटी में तेजी देखी जाती है, तो भारतीय अर्थव्यवस्था को एक चुटकी महसूस होगी और ऐसा ही शेयर बाजारों में भी होगा। बॉन्ड यील्ड को नियंत्रित रखने के लिए तेल की कीमतों में नरमी भी जरूरी है।

“जब तक तेल की कीमतें बड़े पैमाने पर ऊपर की ओर आश्चर्यचकित नहीं होतीं, तब तक घरेलू बॉन्ड प्रतिफल चरम पर हो सकता है। भारत एक और 70-100 बीपीएस दर वृद्धि से दूर हो सकता है, यहां तक ​​​​कि तेल $ 120 / बीबीएल पर भी – 5.25-5.5 प्रतिशत (वर्तमान 4.4 प्रतिशत) की नीति दर और वित्त वर्ष 2023 के अंत में 4.5-5 प्रतिशत की मुद्रास्फीति खराब नहीं है परिणाम, ”प्रसाद ने कहा।

उन्होंने कहा कि उच्च बॉन्ड प्रतिफल के बावजूद इक्विटी बाजार केवल उच्च ब्याज दरों में आंशिक रूप से मूल्य निर्धारण कर रहे हैं, लेकिन फिर भी, सुधार के लिए धन्यवाद, बाजार मूल्यांकन उचित हो रहा है।

“पिछले 7-8 महीनों के मूल्य और समय सुधार के संयोजन के माध्यम से मूल्यांकन अधिक उचित होने लगे हैं, हालांकि वे ‘विकास’ / ‘गुणवत्ता’ लार्ज-कैप और मिड-कैप शेयरों के लिए पूर्ण आधार पर अभी भी उच्च हैं। वित्तीय और ‘मूल्य’ शेयरों के लिए मूल्यांकन काफी उचित हैं, ”प्रसाद ने कहा।

बोनान्ज़ा पोर्टफोलियो के सीनियर इक्विटी रिसर्च एनालिस्ट जितेंद्र उपाध्याय हालांकि खुदरा निवेशकों की भावनाओं पर ज्यादा असर नहीं देखते हैं क्योंकि वे अन्य लाभकारी निवेश के रास्ते की कमी के लिए यहां हैं।

“हमें विश्वास है कि खुदरा निवेश की भागीदारी जारी रहेगी, और बाजार में निवेश का एक बड़ा हिस्सा आगे बढ़ने की संभावना है। हमारा मानना ​​है कि खुदरा निवेशकों को बाजार में मजबूती की मौजूदा अवधि का इस्तेमाल शेयर बाजार में अपनी स्थिति और मजबूत करने के लिए करना चाहिए।

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